Denne artikel er fra 'Ugeskrift for investorer', som udgives af Fondsmæglerselskabet Maj Invest (investeringsforeningens porteføljeforvalter). Læs hele ugeskriftet her og tilmeld dig fremtidige udgaver på mail her.
Havde nyheden om den tyske forsvars- og infrastrukturpakke ramt Europa for et år siden, ville historiens vingeslag have løbet koldt ned ad ryggen på de fleste. Men med USA’s ’enegang’ er alt vendt på hovedet. Den tyske våbenproducent Rheinmetall lufter nu ideen om at omdanne udvalgte af Volkswagens fabrikker til militærproduktion.
Det er et stærkt signal om, at tysk industri vil komme til at spille en nøglerolle i opbygningen af fremtidens europæiske forsvar. Den tyske forsvarssektor har længe – også af meget klare historiske årsager - været nedprioriteret, mens den brede industri i Tyskland har udviklet sig. Det vil forventeligt vise sig at blive Tysklands og Europas store strategiske fordel i en tid, hvor der meget hurtigt kan opstå kapacitetsproblemer.
- Europa har 32 mio. ansatte i industrien, men kun 581.000 i forsvarsindustrien.
- I Tyskland, Frankrig, Italien og Spanien er 17 mio. ansat i industrien mod 677.000 i militæret.
- Den uudnyttede kapacitet kan med politisk vilje mobiliseres til forsvar.
Generelt klarer forsvarsaktier sig forrygende i disse år, men der er stadig grund til optimisme: NATO-landenes oprustning, spændende teknologiske fremskridt og den geopolitiske usikkerhed understøtter alt sammen væksten. Det forventes derfor, at indtjeningen i forsvarsselskaberne vil vokse markant de kommende år, hvilket markederne dog allerede - til en vis grad - har taget højde for.