Denne artikel er fra 'Ugeskrift for investorer', som udgives af Fondsmæglerselskabet Maj Invest (investeringsforeningens porteføljeforvalter). Læs hele ugeskriftet her og tilmeld dig fremtidige udgaver på mail her.
USA’s aktiemarked, målt ved S&P 500, er siden Donald Trumps indsættelse i januar blevet udkonkurreret af internationale aktier, når man måler i samme valuta.
- Trumps politik har fået investorerne til at sælge dollar.
- Det brede dollarindeks er faldet ca. 10 pct. i år.
- Den svagere dollar er årsagen til lavere aktieafkast i USA.
- Trumps angreb på Fed og andre institutioner skader markederne.
Når man tager den markante dollarsvækkelse i betragtning, har investorer i gennemsnit fået 8 pct. i afkast på aktier fra resten af verden mod et tab på 2 pct. på S&P 500 målt i kroner år til dato.
Investorerne havde ellers vænnet sig til høje afkast i USA. Siden 2010 har amerikanske aktier i gennemsnit givet 13 pct. årligt mod 7 pct. for verdensindekset ekskl. USA.
Udviklingen understreger:
- Historisk performance er ingen garanti for fremtidig performance.
- Trumps politik øger investeringsrisikoen globalt.
- Global risikospredning er vigtigere end nogensinde.
Siden Trumps indsættelse har investeringer i spanske, tyske og kinesiske aktier givet høje afkast. Målt i danske kroner har de leveret henholdsvis 29 pct., 18 pct. og 12 pct.