Denne artikel er fra 'Ugeskrift for investorer', som udgives af Fondsmæglerselskabet Maj Invest (investeringsforeningens porteføljeforvalter). Læs hele ugeskriftet her og tilmeld dig fremtidige udgaver på mail her.
Nvidia leverede i går endnu et stærkt regnskab. Efterspørgslen efter AI-chips er intakt, og det giver fornyet styrke til AI-temaet.
Højdepunkter fra regnskabet:
- Omsætningen er ottedoblet på tre år.
- Omsætningen er vokset 62 pct. på et år.
- Indtjeningen er steget 65 pct. på et år.
- Forventningen til omsætningen for fjerde kvartal hæves til 65 mia. dollar.
Vækst i dette omfang er set før for mindre vækstselskaber, men aldrig for virksomheder i denne størrelse.
Dykker man lidt dybere ned, er der andre interessante observationer.
Nvidia producerer i øjeblikket på fuld kapacitet, men kan alligevel ikke møde efterspørgslen. Det indikerer fortsat vækst i salget fremadrettet.
Derudover er Nvidias forventninger til fremtiden baseret på et scenarie, hvor der ikke sælges chips til Kina af geopolitiske hensyn. Noget tyder på, at en opblødning på området kan være på vej, og hvis Nvidia igen får mulighed for at sælge til Kina, vil det give et markant løft til efterspørgslen.
Nvidia sidder i øjeblikket meget tungt på markedet for AI-chips. Det ses også på selskabets markedsværdi, der nu er større end den samlede markedsværdi for de 18 største europæiske virksomheder.
For at succesen skal fortsætte, er det dog helt afgørende, at de store investeringer i datacentre ikke går i stå, og at Nvidia bevarer sin position som førende inden for AI-chips. Dette er på ingen måde sikkert, men Nvidia-regnskabet giver ikke grund til kortsigtet bekymring.