Denne artikel er fra 'Ugeskrift for investorer', som udgives af Fondsmæglerselskabet Maj Invest (investeringsforeningens porteføljeforvalter). Læs hele ugeskriftet her og tilmeld dig fremtidige udgaver på mail her.
NVIDIA investerer 100 mia. dollar i OpenAI. OpenAI køber kapacitet hos Oracle. Oracles aktie stiger – og Oracle køber flere Nvidia-chips. Er det de samme penge, der flyttes rundt i et investeringscirkus?
Er vi på vej mod en ny AI-boble – en gentagelse af dotcom, blot i større og mere seriøs skala?
Udmeldingen føjer sig til en bølge af gigantiske AI-satsninger, der minder om dotcom-æraen, hvor selskaber hældte milliarder i projekter uden en klar forretningsmodel.
Dermed bliver Nvidias planlagte investering i OpenAI et tydeligt tegn på en ny tendens: Tech-giganter pumper milliarder i hinanden.
Ifølge Financial Times vil det, hvis hele beløbet realiseres, være den største investering i en privat virksomhed nogensinde.
De samlede investeringer fra Big Tech er også eksploderet. Kapitaludgifter (capex) til bl.a. datacentre og AI-infrastruktur ventes mere end fordoblet på få år.
- Big Techs capex er mere end fordoblet på tre år.
- Væksten drives især af AI-investeringer i datacentre og cloud.
- Niveauet overstiger tidligere investeringscyklusser.
Når økosystemet hviler på indbyrdes investeringer frem for organisk vækst og indtjening, er det et faresignal – som op til dotcom-boblen.
Derfor bør investorer være opmærksomme på:
- Indbyrdes investeringer kan puste en boble op.
- Store afkastmuligheder, men stigende korrektionsrisiko.
- Begræns AI-eksponeringen i porteføljen til maks. 10 pct.
- Eksponering mod guld og sølv kan indgå i en fornuftig risikospredning.