Denne artikel er fra 'Ugeskrift for investorer', som udgives af Fondsmæglerselskabet Maj Invest (investeringsforeningens porteføljeforvalter). Læs hele ugeskriftet her og tilmeld dig fremtidige udgaver på mail her.
Nok er det svært at spå. Men man må ikke kimse ad aktiemarkedets evne til at se ind i fremtiden, og lige nu siger krystalkuglen, at Europa og forsvarsindustrien er på vej mod lysere tider, mens USA og teknologiaktier får det svært, ikke mindst fordi markederne - lidt sent - har indset, at Trump sætter handling bag sine ord om øget told.
Kurserne taler sit eget tydelige sprog. I 2025 har vi indtil videre set disse afkast:
Rheinmetall: +128 pct.
DAX: +16 pct.
S&P 500: -8 pct.
Tesla: -41 pct.
Note: Totalafkast inkl. geninvesterede nettoudbytter 02/01/2025 - 19/03/2025.
Tendenserne i årets første kvartal afspejler markedets tro på forsvarsindustrien og en europæisk genopretning. Den tyske regerings massive støttepakke, der ventes endeligt vedtaget fredag, er med til at cementere, at Europa tager udfordringen seriøst. Omvendt er investorerne ved at miste troen på amerikanske virksomheder og deres vilkår under Trumponomics. Ikke mindst den høje prissætning på teknologiselskaberne, der længe har været betragtet som en selvfølge.
Markederne har ofte ret. Derfor er vi muligvis vidne til et afgørende øjeblik for magtbalancen mellem finansmarkederne i USA og Europa.