Guldprisen dykker i en urolig tid
Denne artikel er fra 'Ugeskrift for investorer', som udgives af Fondsmæglerselskabet Maj Invest (investeringsforeningens porteføljeforvalter). Læs hele ugeskriftet her og tilmeld dig Maj Invests analyseunivers, herunder fremtidige udgaver af ugeskriftet, på mail her.
Guldprisen er faldet markant, siden USA angreb Iran for knap en måned siden.
Men de forhold, der har løftet guldprisen de seneste år, er stadig til stede:
- Der er fortsat ingen tegn på bedring i USA’s statsgæld.
- USA’s handels- og krigspolitik svækker tilliden til landets økonomi.
- USA’s toldpolitik ventes at løfte priserne.
- Guld giver fysisk sikkerhed i modsætning til aktier, obligationer og valutaer.
Indekseret afkast
Note: Daglige data i perioden 01.01.2025 til 24.03.2026. Skraveret område angiver ±1 standardafvigelse omkring hver observation. Afkast er målt i danske kroner. Globale aktier er MSCI World målt ved nettoafkast inkl. geninvesterede nettoudbytter.
Kilder: London Bullion Market Association (LBMA), Macrobond og Maj Invest.
Prisfaldet kan ved første øjekast virke paradoksalt, fordi uro normalt øger interessen for guld.
En del af frasalget kan skyldes gevinsthjemtagning i lyset af risikoen for, at lukningen af Hormuzstrædet lægger en dæmper på global vækst.
En anden forklaring kan være, at investorer reducerer risikoen generelt.
Samtidig må man forvente større prisudsving end ved investeringer i globale aktier og obligationer.
Afkast og kursudsving de seneste tre år
Note: Afkast er målt i perioden 24.03.2023 til 24.03.2026. Kursudsving er et risikomål, som måler den månedlige standardafvigelse over de seneste tre år.
Kilder: Bloomberg og Maj Invest.
Som investor kan man stadig overveje at have en mindre del guld i sin portefølje som risikospredning mod de langsigtede risici i det globale finansielle system.