31. marts 2025
Afdelingen gav i første kvartal 2025 et afkast på -1,6 pct., mens sammenligningsindekset MSCI World Value omregnet til danske kroner steg 0,5 pct. Afdelingens afkast bør som altid ses over minimum tre år.
Afdelingen er et tilbud til investorer, der ikke ønsker at investere i udvalgte sektorer. Afdelingen arbejder på samme måde som afdeling Value Aktier og har samme etiske screening som afdeling Value Aktier og de øvrige afdelinger i Maj Invest.
Screeningsprocessen er dog udvidet for Maj Invest Globale Aktier non fossil. Er der selskaber i valueporteføljen, der producerer, opbevarer og distribuerer olie og gas, eller selskaber, der udvinder kul og tjæresand, vælges de fra. På samme måde vælges eventuelle selskaber eksponeret mod våbenproduktion, tobaksproduktion, distribution af tobak, voksenunderholdning og gambling fra. For de tre sidste områder accepteres det, at de udgør op til fem procent af omsætningen i et selskab. Definitionerne af områderne følger konsulenthuset Sustainalytics.
Afdelingen kan således have positioner, som ikke indgår i afdeling Value Aktier, ligesom der kan være positioner i Value Aktier, som ikke indgår i porteføljen i Globale Aktier non fossil. Der vil dog altid være et betydeligt antal positioner, som går igen i begge porteføljer.
Den generelle markedsudvikling er beskrevet på forrige side under afdeling Value Aktier.
Investeringsvalg
Blandt periodens bedste performere var det amerikanske mineselskab Newmont, der klarede sig godt i takt med en stigende guldpris. Næststørste positive afkastbidrag kom fra AutoZone, der forhandler reservedele og autotilbehør, som klarede sig godt, da USA valgte at indføre tariffer på bilimport. Sundhedsforsikringsselskabet Elevance var den tredjestørste positive bidragsyder i kvartalet, hvilket afspejlede investorernes søgen efter defensive selskaber i disse uforudsigelige tider.
Blandt de væsentlige negative bidragsydere var Alphabet og LVMH. Investorer reducerede deres eksponering i large cap- og tech-segmentet og reallokerede ind i Europa og andre markeder, hvilket trak signifikant ned i afdelingens relative performance. Det hjalp dog ikke LVMH, der er i kategorien diskretionære goder, som rammes hårdere, hvis forbrugertilliden svækkes ,og global vækst aftager som følge af handelsbarrierer.
I løbet af første kvartal blev der foretaget syv omlægninger. Kroger blev solgt fra som følge af brud på fossil eksponering. Udbyderen af finansiel infrastruktur Fiserv blev solgt. Ligeledes blev medicinalselskabet Johnson & Johnson og emballageproducenten Packaging Corp of America solgt. Der blev foretaget investeringer i den amerikanske hospitals- og sundhedsklinikoperatør HCA Healthcare, producenten af avanceret udstyr til mikrochipproduktion Applied Materials samt det danske medicinalselskab Novo Nordisk.
Download seneste Kvartalsnyt her.
Tidligere afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Det, du får, afhænger af, hvordan markedet fungerer, og af hvor længe du beholder investeringen/produktet. Afkastet kan desuden variere som følge af valutaudsving.