Denne artikel er fra 'Ugeskrift for investorer', som udgives af Fondsmæglerselskabet Maj Invest (investeringsforeningens porteføljeforvalter). Læs hele ugeskriftet her og tilmeld dig fremtidige udgaver på mail her.
Set over en bred kam har grønne aktier oplevet modvind de seneste tre år. Det skyldes især, at mange virksomheder, der arbejder med grøn omstilling, er særligt rentefølsomme. Deres pengestrømme er ofte knyttet til projekter, der strækker sig langt ud i fremtiden, og de højere renter ændrer forudsætningerne for mange af de projekter.
- S&P Global Clean Energy Index har haft et afkast på minus 46 pct. siden starten af 2021.
- Aktier inden for energiinfrastruktur har dog klaret sig bedre.
- NASDAQ's indeks for virksomheder beskæftigede med elnettet har givet 92 pct. i afkast
Særligt aktier inden for energiinfrastruktur – såsom kabelleverandører, producenter af transformatorer samt producenter af udstyr til elektrificeringen – har klaret sig bedre. Det skyldes blandt andet, at deres forretning har været mindre afhængig af politiske luner, når det gælder grønne investeringer. Investeringer i forbedringer af elnettet er aktuelle på globalt plan, uanset hvad kilden til elektriciteten er. Det er dog vanskeligt at spå om, hvilke specifikke virksomheder inden for sektoren der vil klare sig godt i fremtiden. Derfor bør man investere bredt i et diversificeret investeringsprodukt frem for at udse sig enkelte favoritter.
Med valget af Trump som USA’s kommende præsident er fremtiden for de grønne aktier blevet endnu mere usikker. Men da præsident Bidens grønne finanspakke, IRA, kommer mange republikanske stater til gode, bliver den formentlig ikke rullet 100 pct. tilbage. I stedet skal man måske se lidt bredere på de grønne investeringsmuligheder.
Konsekvens for investorer
- Der er stadig fornuftige investeringsmuligheder inden for grøn omstilling.
- Temainvesteringer bør kun fylde en mindre andel af en samlet aktieportefølje.