Opbremsningen i inflationen baner vej for en styrkelse af opsvinget hen over sommeren 2023 efter fire kvartaler med en BNP-vækst på kun ca. 1 pct. Arbejdsmarkedet vil dog forblive stramt med høje lønstigninger til følge, og inflationen vil vedvarende holde sig noget over Feds målsætning på 2 pct.
Efter store afvigelser under coronapandemien har forbrugsudviklingen i USA det sidste års tid ligget tæt på adfærdsmønstret i vores makromodel, og derfor giver det nu igen mening at basere vores amerikanske makroforecast på modellen. Et af de centrale spørgsmål har været, hvordan husholdningernes meget store, påtvungne opsparing under coronakrisen ville påvirke forbrugsudviklingen fremadrettet. I modellen kommer den kun med i begrænset omfang i form af en normalisering af forbrugsgælden efter det ekstraordinære dyk, den påtvungne opsparing gav anledning til. Det forhold, at den faktiske udvikling nu ser ud til at følge modellen, implicerer, at der reelt nok heller ikke kommer meget mere forbrugspåvirkning end det.
Læs hele artiklen i Kvartalsnyt.
